Sobre mí

Soy ingeniero informático e inversor particular en España. No trabajo en un banco de inversión, no gestiono fondos de terceros ni vivo de vender cursos para hacerse rico en tres tardes. Invierto mi propio ahorro el que sale de mi nómina cada mes pensando a diez o veinte años vista.

Empecé a invertir como casi todo el mundo: abriendo una cuenta en el primer bróker que vi anunciado y cometiendo los errores clásicos del principiante. Compré empresas solo porque su gráfico subía, miré el PER sin entender la deuda que había detrás y tardé más de la cuenta en comprender cómo funciona la fiscalidad española cuando pasas por Hacienda.

Con el tiempo, mi deformación profesional como ingeniero me llevó a poner orden: leer memorias anuales, montar mis propias hojas de cálculo, separar el ruido diario de los fundamentales de un negocio y documentar por escrito por qué compro (o por qué descarto) una inversión.

Cómo invierto

Mi forma de gestionar el patrimonio es bastante aburrida, y creo que en bolsa aburrido suele ser sinónimo de rentable:

Una base indexada y automatizada: una parte importante de mi ahorro mensual va directo a fondos indexados globales mediante aportaciones periódicas. Aprovecho la ventaja fiscal de los traspasos en España y me quito de encima la tentación de adivinar qué hará el mercado el mes que viene.
Selección de empresas de calidad (compounders): el resto de la cartera lo dedico a acciones individuales de negocios que entiendo, con ventajas competitivas defendibles, altos retornos sobre el capital (ROIC), generación real de caja (free cash flow) y directivas que no diluyen al accionista.
Horizonte de largo plazo: no opero a corto plazo, no uso apalancamiento y no invierto dinero que pueda necesitar en los próximos cinco años.

Por qué existe Valor Compuesto

Cuando buscaba información sobre inversión en español, casi siempre encontraba dos extremos: o textos demasiado superficiales copiados de webs estadounidenses (que ignoran por completo cómo tributamos en la AEAT o qué productos están disponibles aquí), o análisis excesivamente técnicos llenos de jerga innecesaria.

Valor Compuesto nace para ser el archivo que me habría gustado encontrar cuando empecé:

Guías prácticas y aterrizadas a España: desde cómo funciona un fondo indexado o un ETF hasta cómo leer un balance o declarar dividendos extranjeros sin pagar dos veces.
Tesis de inversión propias: mis notas de análisis sobre empresas cotizadas, explicando tanto los motivos por los que un negocio me parece extraordinario como los riesgos que podrían hacer que mi tesis esté equivocada.
Comparativas con criterios claros: análisis de brókers, roboadvisors y cuentas remuneradas evaluados por comisiones reales, seguridad y tratamiento fiscal.

Transparencia e independencia

En internet abundan los conflictos de interés ocultos, así que prefiero dejar las reglas claras desde el primer día:

No es asesoramiento financiero: todo lo que publico tiene fines informativos y educativos. Refleja mi opinión y mi proceso personal, pero no es una recomendación de compra ni de venta. Cada persona tiene una situación financiera y una tolerancia al riesgo distintas. Consulta siempre el aviso de inversión.
Posiciones abiertas a la vista: en cada tesis de inversión aparece una etiqueta indicando si tengo acciones de esa empresa en cartera, si no tengo posición o si la tuve en el pasado y ya vendí.
Cómo se sostiene la web: mantener este proyecto lleva muchas horas de lectura y análisis. Con el tiempo, la web puede incluir publicidad o enlaces de afiliado en algunas comparativas. Si contratas un servicio a través de uno de esos enlaces, la plataforma puede pagarme una comisión sin ningún sobrecoste para ti. Jamás recomendaré un producto que considere malo por una comisión, y cuando un artículo contenga enlaces de afiliado lo verás avisado al principio del texto.

Contacto

Si detectas algún dato desactualizado, quieres proponer un tema o simplemente te apetece comentar algún análisis, puedes escribirme a través de la página de contacto. Leo todos los mensajes, aunque por falta de tiempo (y por responsabilidad legal) no respondo dudas sobre qué hacer con tu cartera personal.